Создание стоимости по-прежнему является сложной задачей для горнодобывающих компаний. Несмотря на стабилизацию уровня удельных затрат, падение цен на сырьевые товары и замедление темпов производства усложняют обеспечение положительного показателя совокупной акционерной доходности (TSR) на фоне снижающейся эффективности предпринимаемых в настоящее время программ повышения производительности.
В отчете рассматриваются показатели TSR 101 горнодобывающей компании в период с 2010 по 2014 годы. В течение этого периода среднее значение TSR в выборке составило -18%. Данные результаты в корне отличаются от показателей за десятилетний период (с 2000 по 2009 гг.), когда мировой бум цен на сырьевые товары способствовал росту прибыли, передает Матрица.kz со ссылкой на пресс-службу KAZ Minerals.
В список 101 компании попали две компании из России - ОАО ГМК «Норильский никель» и «Петропавловск», и одна из Казахстана – KAZ Minerals. ГМК «Норильский никель» показала хорошие результаты в исследуемый период. Более того, «компания имеет все возможности использовать текущий спад себе на пользу», говорит директор BCG и один из авторов отчета Томас Вогт. Отметим все же, что валютные колебания могут вызвать некоторые проблемы при составлении отчетности о производительности, поэтому следует подходить с определенной осторожностью к оценкам. В частности, в рублях показатели TSR выглядят лучше по причине девальвации валюты. Деноминированные в доллары США показатели TSR также хорошо выглядят по сравнению с сопоставимыми компаниями, но абсолютное число TSR ниже.
Выводы отчета актуальны для горнодобывающих компаний России и Центральной Азии. Повышение производительности должно стать приоритетом для многих из них, и это ключевое условие для того, чтобы справиться с текущими сложностями.
Помимо снижения цен на сырьевые товары, экспертами BCG были выявлены два основополагающих фактора, повлиявших на перелом ситуации: рост издержек производства (и наряду с этим снижение прибыли), а также снижение заинтересованности инвесторов в акциях горнодобывающих компаний.
В отчете представлены следующие ключевые выводы:
• Маржа по EBITDA в отрасли в 2013 году снизилась с 42% (в 2010 и 2011 годах) до 33%.
• Снижение прибыли в разных странах оказалось неравномерным. В период 2010-2013 годов удельные затраты выросли на 6 -10% в Австралии, примерно на 12% в Перу и 14 – 15% в Чили.
• Особенно сильно в период с 2010 по 2014 годы пострадали золотодобывающие и угольные компании.
• Хотя после десяти лет роста удельные затраты остановились на одном уровне, они по-прежнему превышают показатели 2009 года. Программы повышения производительности горнодобывающих компаний дают положительные результаты, но не настолько быстро, как необходимо.
Авторы отчета Value Creation in Mining 2015 предупреждают, что для улучшения показателя TSR компании не должны ограничиваться существующими мерами по повышению производительности. «В дальнейшем сокращать расходы станет еще сложнее, поскольку наиболее очевидные возможности утрачиваются, — говорит партнер BCG и один из авторов отчета Густаво Ниепонисе. — Кроме того, учитывая неопределенность экономических прогнозов, компании не могут рассчитывать на рост цен на сырьевые товары в качестве рычага для восстановления».
Более глубокий анализ стоимости
Для активизации своих усилий компаниям необходимо применить целостный подход к повышению производительности и начать работу одновременно по трем направлениям: повышение эффективности физических активов, эффективности систем управления и обеспечение высокого уровня профессионализма персонала. Лучше всего для этого использовать метод «расстановки приоритетов», который позволяет в первую очередь обратить внимание на самые слабые места.
В качестве примера в отчете рассматривается процесс регулирования деятельностью подрядных организаций. «Для повышения эффективности работы с подрядными организациями компании зачастую пытаются договориться о более низких расценках и более выгодных для себя условиях оплаты, — отмечает Томас Вогт. — Поступая таким образом, они упускают множество других возможностей повышения производительности в рамках этих отношений». BCG было выявлено восемь рычагов создания стоимости. Среди них — регулирование объема, заявленного заказчиком услуг, объединение договоров, разделение договоров и повышение производительности деятельности подрядных организаций, что позволило компаниям оптимизировать рабочие процессы, создать условия для эффективной работы и существенно сократить годовые расходы по договорам. Целостный подход к управлению подрядчиками также включает использование данных и аналитической информации для выбора, управления и вознаграждения подрядных организаций, а также укрепление внутренних возможностей для оптимизации деятельности подрядных организаций на объекте.
Создание стоимости не только за счет производительности
Одно только повышение производительности не может решить проблему создания стоимости. В отчете были выявлены три важные, перспективные стратегии создания стоимости не только за счет производительности. Во-первых, компаниям следует провести переоценку портфеля проектов (проектов, запланированных до финансового кризиса, а также проектов в стадии реализации), проанализировать их с учетом новых технологий и капитальных затрат, необходимых для поддержания текущей деятельности. Во-вторых, учитывая действующие в настоящее время низкие оценки стоимости активов, компании, имеющие необходимые средства и возможности, должны заняться поиском возможных вариантов заключения сделок слияния и поглощения. И наконец, компаниям необходимо обратить пристальное внимание на новые технологические разработки — от автоматизированного оборудования до получения данных и аналитической информации в режиме реального времени.
«В конечном счете, производительность это не стратегия, — утверждает партнер BCG и один из авторов отчета Александр Кох. — Горнодобывающим компаниям необходимо уже сейчас предпринимать действия для восстановления истощающейся ресурсной базы и стимулирования долгосрочного и прибыльного роста в рамках уже сформированного портфеля или посредством слияния и поглощения активов».
Отчет Value Creation in Mining 2015 является четвертым документом из серии отчетов на тему создания стоимости в горнодобывающей промышленности при поддержке экспертной практики BCG по промышленным товарам. Данный документ входит в тематическую группу отчетов BCG Value Creation, в которой на базе собственной методики BCG рассматриваются отдельные источники создания стоимости лучших компаний в ведущих отраслях.
Просмотров материала: 2 120
